基于新的微观基础，群雄货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，逐鹿总即国际金融理论中的国家货币中性论。这就像一个公司如果面临好的成长机会，科况汇发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

日战无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。货币也是国家主权，群雄本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。有意思的是，逐鹿总从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，逐鹿总货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

而我们提出的新规则是基于股权，科况汇中央银行扮演最后救助人角色，科况汇在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，日战而在本书的框架中，日战我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

与之相类似的是，群雄有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

逐鹿总国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。有意思的是，科况汇从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，科况汇货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，日战从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，日战同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，群雄也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

而有些国家在不断增发货币后，逐鹿总其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。在面临金融危机时，科况汇这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。